Рейтинг «А» означает, что Компания имеет высокую степень кредитоспособности. Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий, вероятность реструктуризации долга или его части минимальна. Рейтинг присвоен на основании «Методики присвоения рейтинга кредитоспособности предприятий (эмитентов) и их финансовых активов» (редакция от 23 января 2014 года с изменениями и дополнениями, принятыми Методическим комитетом 18 февраля 2015 года).

АО «БерезкаГаз Обь» позиционируется на российском рынке как компания, осуществляющая полезное использование попутных нефтяных газов, добываемых на Приразломном нефтегазовом месторождении в Ханты-Мансийском автономном округе - Югре.

Факторами, поддерживающими рейтинг АО «БерезкаГаз Обь», являются высокая технологичность и  экологическая направленность деятельности Компании, устойчивый рост выручки от реализации продукции, рост  активов Компании, высокий уровень оборачиваемости дебиторской задолженности, хороший уровень финансовой устойчивости Компании, выявленная тенденция к сокращению задолженности по кредитам и займам, хорошая структура долга и хорошая динамика обслуживания задолженности по кредитам и займам.

Эксплуатация основы бизнеса АО «БерезкаГаз Обь» - установки по переработке попутного нефтяного газа на Приразломном месторождении - содействует выполнению экологической программы ХМАО-Югры, в соответствие с которой к в ближайшем будущем уровень рационального использования попутных газов на территории автономии должен достигнуть 98-99%. В настоящее время уровень использования попутного нефтяного газа (ПНГ) достигает 95%. Это формирует благоприятный административный климат для текущей деятельности Компании и создает реальные перспективы для дальнейшего развития бизнеса АО «БерезкаГаз Обь» в регионе.

Последние пять лет выручка АО «БерезкаГаз Обь» от реализации неуклонно росла. В первом полугодии 2016 года выручка АО «БерезкаГаз Обь» от реализации превысила уровень аналогичного показателя предыдущего года на 4,3%. Таким образом, за 12 месяцев, истекших к началу второго полугодия 2016 года было достигнуто наибольшее значение годового объема выручки за весь период существования Компании – 1,96 млрд. руб.  

К началу второго полугодия 2016 года активы АО «БерезкаГаз Обь» превысили 5,7 млрд. руб. Это самый высокий показатель за всю историю Компании. Только за последние два года прирост активов АО «БерезкаГаз Обь» составил 54,7%. Рост активов, безусловно, весьма благоприятно влияет на рейтинговую оценку  Компании.

По АО «БерезкаГаз Обь» отмечается относительно высокий уровень оборачиваемости дебиторской задолженности, который постоянно растет. В первом полугодии 2016 года коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности достиг 48,3. Это самый высокий показатель за всю историю Компании (в 2015 году этот показатель составлял 22,2 , в 2014 году – 16,5 и в 2013 г. – 12,9). Текущие значения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствуют об эффективности работы коммерческой службы Группы, что косвенно также отражает высокий уровень платежеспособности партнеров – потребителей продукции АО «БерезкаГаз Обь».

Текущее положение АО «БерезкаГаз Обь» отличается хорошей финансовой устойчивостью. В первом полугодии 2016 года коэффициент финансовой устойчивости Компании составил 0,81. В целом следует отметить, что за последние пять лет коэффициент финансовой устойчивости АО «БерезкаГаз Обь» ни разу не опустился ниже предельно допустимого (с точки зрения общепринятых представлений) уровня.

С 2012 по 2015 год задолженность АО «БерезкаГаз Обь» по кредитам и займам непрерывно росла и к началу 2016 года достигла почти 8,2 млрд. руб. Однако за первое полугодие 2016 года задолженность Компании по кредитам и займам уменьшилась на 8,8% - почти до уровня 7,4 млрд. руб. В результате коэффициент долговой нагрузки (Net Debt / EBITDA) снизился с 8,41 до 8,32. Еще заметнее улучшилось за полугодие и отношение суммы задолженности по кредитам и займам к выручке: оно понизилось с 4,25 до 3,8.  Улучшилось также и отношение общей суммы задолженности к активам: оно сократилось с 1,47 до 1,29. Наметившаяся тенденция сокращения задолженности Компании оказывает благоприятное влияние на рейтинговую оценку кредитоспособности АО «БерезкаГаз Обь».

Финансовое положение АО «БерезкаГаз Обь» характеризуется хорошей структурой долга (коэффициент на уровне 0,13). Обязательства Компании представлены главным образом долгосрочными кредитами и займами. При этом краткосрочные кредиты и займы отсутствуют.

Задолженность АО «БерезкаГаз Обь» на конец сентября 2016 года была представлена двумя крупными займами со сроками погашения в 2024 и 2026 году (около 52% от общей суммы задолженности), тремя банковскими кредитами со сроками окончательного погашения в 2019, 2021 и 2025 году (около 42% от общей суммы задолженности) и одним банковским кредитом с окончательным сроком погашения в апреле 2017 года (около 6% от общей суммы задолженности).

Отмечается и снижение валютных рисков в обслуживании валютной задолженности, связанное прежде всего с улучшением структуры долга по валютной составляющей. На конец 2015 года доля валютной составляющей в задолженности АО «БерезкаГаз Обь» по кредитам и займам составляла приблизительно 46,8%, а к началу первого полугодия 2016 года этот показатель понизился примерно до 40,3%. В целом за указанный полугодовой период сумма валютной задолженности уменьшилась на 23,4%.  Уменьшение валютной составляющей долга означает снижение валютных рисков в последующем обслуживании задолженности по кредитам и займам. Кроме того, с 2016 года часть продукции Компании (бензин газовый стабильный) поставляется на экспорт, что формирует валютную выручку. Наличие у  АО «БерезкаГаз Обь» валютной выручки также снижает валютные риски в обслуживании валютной задолженности.

Агентство оценивает динамику обслуживания АО «БерезкаГаз Обь» своей задолженности по кредитам и займам как достаточно хорошую и внушающую оптимизм. Платежи по обслуживанию задолженности осуществляются без просрочек, а три займа даже были погашены досрочно.

В качестве сдерживающих рейтинговую оценку кредитоспособности факторов Агентство выделяет высокий уровень долгосрочной задолженности, убыточность текущей деятельности и относительно низкое значение отношения дебиторской задолженности к кредиторской.

Несмотря на то, что к началу второго полугодия 2016 года задолженность АО «БерезкаГаз Обь» по кредитам и займам несколько снизилась, она по-прежнему остается весьма значительной, а показатели долговой нагрузки – достаточно высокими. Отношение EBITDA к общей задолженности по кредитам и займам составило 0,12 , а к задолженности по банковским кредитам - 0,26.

Деятельность АО «БерезкаГаз Обь» по стандартам РСБУ пока остается убыточной. Чистый убыток от деятельности Компании за первое полугодие 2016 года превысил 13,1 млн. руб. Следует правда отметить, что после 2014 года объемы чистых убытков Компании начали постепенно снижаться;  например, чистый убыток за первое полугодие 2016 года был почти в 2,5 раза меньше, чем за аналогичный период предыдущего 2015 года. Тем не менее, приходится признать, что накопленные к текущему моменту непокрытые убытки привели к наращиванию отрицательной капитализации АО «БерезкаГаз Обь», что неблагоприятно сказывается на оценке кредитоспособности. Хотя Агентство и учитывает тот факт, что в значительной степени непокрытые убытки обусловлены курсовыми разницами вследствие переоценки валютных кредитов и займов.

К факторам риска следует отнести и довольно низкое значение отношения дебиторской задолженности к кредиторской, которое к началу второго полугодия 2016 года снизилось до 0,04.  Этот феномен в значительной степени обусловлен снижением оборачиваемости кредиторской задолженности и ростом ее объемов за первое полугодие 2016 года в 7,2 раза. Доля же кредиторской задолженности в общей сумме обязательств АО «БерезкаГаз Обь» за первое полугодие текущего года выросла с 1,8% до 12,5%. Рост объемов кредиторской задолженности обусловлен изменением традиционной схемы реализации БГС (на базисе завод) на экспортную с участием агента, а также введением акциза на БГС в 2016 году. Подобный рост объемов краткосрочных обязательств оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку Компании.

Предприятие АО «БерезкаГаз Обь» (под прежним названием ЗАО «ОбьГазПроцессинг») было создано в октябре 2008 г. с целью реализации пилотного проекта материнской структуры ООО «МОНОЛИТ» (после ребрендинга сначала – ООО «БлюЛайн Проджект», а затем – ООО «БерезкаГаз Компани») на территории Ханты-Мансийского автономного округа – Югры. Целью проекта было создание, ввод в эксплуатацию и дальнейшее использование установки по переработке попутного нефтяного газа на Приразломном месторождении ОАО «НК «Роснефть». Общий объем инвестиций на этапе создания и ввода в эксплуатацию составил около 110 млн. долларов США, при этом 48 млн. долларов США было предоставлено в рамках кредитной линии со стороны Газпромбанка. В дальнейшем в порядке дальнейшего развития бизнеса был построен дополнительный объект – газо-поршневая электростанция.

Установка по переработке попутного нефтяного газа на Приразломном месторождении активно эксплуатируется с 2011 года, а газо-поршневая электростанция – с 2015 года.

Полное наименование: Акционерное общество «БерезкаГаз Обь».

Сокращенное наименование: АО «БерезкаГаз Обь».

Наименование на английском языке : “BerozkaGaz Ob” Joint Stock Company

Сокращенное наименование на английском языке : “BerozkaGaz Ob” JSC

Адрес (место нахождения): 628011, РФ, Тюменская область, Ханты-Мансийский автономный округ – Югра, г. Ханты-Мансийск, Тобольский Тракт, д. 4

По состоянию на 01.07.2016 г. активы АО «БерезкаГаз Обь» превышали 5,7 млрд. руб., уставный  капитал составлял 1 млн. руб. Аудитором Компании является ООО «МИКРОПОЛЬ-КОНСАЛТИНГ».

Данный пресс-релиз подготовлен на основе Отчета о присвоении рейтинга кредитоспособности АО «БерезкаГаз Обь». Рейтинг присвоен на основании «Методики присвоения рейтинга кредитоспособности предприятий (эмитентов) и их финансовых активов» (редакция от 23 января 2014 года с изменениями и дополнениями, принятыми Методическим комитетом 18 февраля 2015 года). Вместе с тем, при присвоении рейтинга допущено его отклонение в сторону повышения от уровня, полученного посредством модельного расчета, поскольку стандартный алгоритм модельного расчета не учитывает особого государственного и международного экологически значимого статуса деятельности Группы «БерезкаГаз Компани», в которую входит АО «БерезкаГаз Обь». То обстоятельство, что АО «БерезкаГаз Обь» входит в Группу «БерезкаГаз Компани», зарекомендовавшую себя как серьезный и опытный партнер в деле реализации экологически значимых проектов по утилизации ПНГ, представляет собой важный репутационный ресурс, повышающий рейтинговую оценку кредитоспособности Компании до А(3) по национальной шкале. 

Рейтинговое агентство AK&M впервые присвоило кредитный рейтинг АО «БерезкаГаз Обь»              26 октября 2012  года. Последнее рейтинговое действие было проведено 23 октября 2015 года. Все сообщения о рейтинговых действиях опубликованы на сайте akmrating.ru.

Срок действия рейтинга: до октября 2017 года. В течение этого срока в случае выявления факторов, кардинальным образом влияющих на уровень кредитоспособности Компании, Рейтинговое агентство AK&M имеет право изменить присвоенный рейтинг и прогноз.

Агентство использует в своем анализе информацию, предоставленную компанией, полностью полагаясь на ее достоверность. При вынесении суждения Рейтинговое агентство AK&M может использовать информацию их других надежных, по его мнению, источников, однако агентство не проводит всестороннюю проверку исходных данных и снимает с себя ответственность в случае обнаружения фактов их недостоверности.

Рейтинг, а также любая информация и выводы, содержащиеся в пресс-релизе, должны рассматриваться исключительно как мнение о надежности, а не рекомендации по принятию каких-либо инвестиционных решений.

Рейтинговое агентство AK&M не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.

Рейтинговое агентство AK&M является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности – 1993 год.

Москва, ул. Губкина, 3

Рейтинговое агентство AK&M

www.akmrating.ru

Тел: (495) 916-70-30, факс: (499) 132-69-18