Пересмотр рейтинга связан с досрочным погашением одним из ипотечных заемщиков (ЗАО «Рапид») своих долговых обязательств, после чего ипотечное покрытие «ИСУ ГК-2» оказалось представленным закладными по кредитному договору единственного заемщика – ЗАО «Русинком». Зависимость от одного заёмщика не лучшим образом отразилась на качестве ипотечного покрытия и доходности по финансовому инструменту, что и послужило причиной для понижения рейтинга.

При этом Агентство отмечает ухудшение кредитоспособности ЗАО «Русинком» по итогам 9 месяцев 2015 года (чистый убыток составил 379 млн. руб.), выразившееся в росте вероятности дефолта на долгосрочном горизонте до уровня 47%.

Также важным является тот факт, что до момента погашения задолженности ЗАО «Рапид» произвело лишь четверть всех ожидаемых процентных платежей за пользование займом, в результате чего владельцы ипотечных сертификатов участия «ИСУ ГК-2» недополучили доход в размере около 550 млн. руб. С учетом этого обстоятельства максимальный уровень прямых потерь инвесторов оценен Агентством примерно в 40% от размера ипотечного покрытия.

В качестве факторов поддержки кредитоспособности ипотечных ценных бумаг РА АК&М выделяет: удовлетворительное качество залогового обеспечения по займу ЗАО «Русинком», высокий кредитный рейтинг банка-оригинатора (ПАО "БИНБАНК", являющегося также расчетным банком по сделке), высокий институциональный статус спецдепозитария (ЗАО «Первый Специализированный Депозитарий»), заслуженную репутацию регистратора (ЗАО «Компьютершер Регистратор»), а также отсутствие просроченной задолженности по обязательствам, входящим в состав ипотечного покрытия «ИСУ ГК-2». Кроме того, Агентство отмечает умеренно высокую надежность страховой защиты объектов недвижимости по сделке, предоставленную оператором «БИН-страхование», специализирующемся на страховании ипотеки и имеющим аккредитацию АИЖК.

ООО «УК «ГеоКапитал» является сравнительно небольшой управляющей компанией, расположенной в Москве. Имеет лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от 17 сентября 2009г. №21-000-1-00662, предоставленную Федеральной службой по финансовым рынкам. Размер собственных средств компании по состоянию на 30.09.2015г. составлял практически 100 млн руб. Стоимость активов, находящихся под управлением компании составила более 27 млн. руб.

Рейтинговое агентство AK&M впервые присвоило кредитный рейтинг ипотечных сертификатов участия «ИСУ ГК-2» 13 февраля 2015 года. Все сообщения о рейтинговых действиях опубликованы на сайте akmrating.ru.

Агентство использует в своих расчетах информацию, предоставленную управляющей компанией ООО «УК «ГеоКапитал», полностью полагаясь на ее достоверность. При вынесении суждения ЗАО «Рейтинговое агентство AK&M» может использовать информацию их других надежных, по его мнению, источников, однако агентство не проводит всестороннюю проверку исходных данных и снимает с себя ответственность в случае обнаружения недостоверности исходных данных.

Данный пресс-релиз подготовлен на основе итогов текущего мониторинга рейтинга кредитоспособности ипотечным сертификатам участия «ИСУ ГК-2» и «Методики определения рейтинга кредитоспособности ипотечных сертификатов участия» ред. от 30 октября 2015 г.

Рейтинг, а также любая информация и выводы, содержащиеся в пресс-релизе, должны рассматриваться исключительно как мнение о кредитоспособности, а не рекомендация по покупке-продаже ценных бумаг или предоставлению заемных средств.

Рейтинговое агентство AK&M не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.

Рейтинговое агентство AK&M является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности – 1993 год. ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M» аккредитовано Министерством финансов Российской Федерации (приказ № 452 от 17 сентября 2010 года) и входит в реестр Аккредитованных рейтинговых агентств Центрального Банка Российской Федерации

Москва, ул. Губкина, 3

Рейтинговое агентство AK&M

www.akmrating.ru

Тел: (495) 916-70-30, факс: (499) 132-69-18