Рейтинговый центр "АК&М" присвоил ЗАО МОФ "Парижская коммуна" рейтинг кредитоспособности по национальной шкале "А" со стабильными перспективами. Рейтинг "А" со стабильными перспективами означает, что компания относится к классу заемщиков с высоким уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий. Вероятность реструктуризации долга или его части минимальна. В перспективе кредитоспособность, вероятнее всего, сохранится на этом уровне. 

Основным направлением деятельности ЗАО МОФ "Парижская коммуна" является производство и реализация широкого ассортимента обуви. В частности, на фабрике выпускается соответствующая международным стандартам детская, женская и мужская обувь из кожи и других материалов. Кроме того, на предприятии освоено производство рабочей обуви, отвечающей требованиям по охране труда и технике безопасности, и специальной обуви, выпускаемой по госзаказу. Ассортиментная политика компании строится на двух лицензионных контрактах с итальянскими фирмами "Иджи, обувь и технологии" и фирмы "Имак". Удельный вес инновационной продукции в общем выпуске обуви компании превышает 65%. В группу предприятий ЗАО МОФ "Парижская коммуна" входит пять дочерних предприятий, расположенных в Тульском регионе, два предприятия в Тверской области - "Производственная фирма "Калязин-обувь" и ООО "ПК-Интеркожа", созданное на Осташковском кожевенном заводе, два предприятия, работающие на условиях кооперации, расположенные в Липецкой и Ивановской областях, филиал "Мещерский" в Рязанской области. В настоящее время "Парижская коммуна" является крупнейшей обувной компанией России. В 2003 году объем производства в целом по группе составил 1.2 млн. пар обуви. Выручка компании составила 667.5 млн. руб. 

В ходе работ по присвоению ЗАО МОФ "Парижская коммуна" кредитного рейтинга Рейтинговым центром АК&M был проведен анализ финансово-экономических показателей предприятия за 2000 - 2003 годы и оценено влияние на возможности компании выполнять свои долговые обязательства. Анализ показал, что большинство показателей, характеризующих экономическое положение ЗАО МОФ "Парижская коммуна", находятся на высоком уровне, что создает предпосылки для высокой оценки уровня кредитоспособности предприятия. При этом наблюдаемая динамика производственных и финансовых показателей, а также анализ основных тенденций развития компании позволяют с большой вероятностью утверждать, что их существенного ухудшения в перспективе не произойдет. 

Предприятие имеет стабильную нишу на рынке обуви, объем которого расширяется. В качестве позитивного фактора следует назвать реализацию продукции конечным потребителям через собственную розничную сеть, что снижает зависимость предприятия от взаимоотношений с оптовыми перепродавцами, их экономическим положением и неконтролируемым импортом обуви из стран Юго-Восточной Азии. Кроме того, существенную часть доходов компания получает за счет сдачи в аренду недвижимости, спрос на которую в Москве, а тем более в центре города, постоянно увеличивается. 

Уровень долговой нагрузки находится на относительно невысоком уровне. Суммарный объем обязательств ЗАО МОФ "Парижская коммуна" обеспечен денежным потоком и оборотными активами. Анализ показателей, характеризующих ликвидность баланса ЗАО МОФ "Парижская коммуна", позволяет сделать вывод, что у компании не наблюдается дефицита ликвидных оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. 

Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО МОФ "Парижская коммуна" превышают средний уровень по промышленности. Рентабельность продаж компании в 2003 году составила 21.9%. 

Важным индикатором стабильного положения и показателем положительной репутации компании является постоянное активное участие ЗАО МОФ "Парижская коммуна" в городских программах развития Департамента науки и промышленной политики и программах развития промышленного и торгового комплексов Правительства Москвы. 

Кредитная история ЗАО МОФ "Парижская коммуна" безупречна. Проведенный анализ не выявил фактов отказа от исполнения финансовых обязательств, или несвоевременных выплат по долгам. В настоящее время в структуре задолженности компании отсутствуют просроченные обязательства. 

В качестве фактора риска следует отметить наличие пиковой долговой нагрузки в 2005 году. В первом полугодии 2005 года компании необходимо произвести выплаты по долгам в объеме 315.8 млн. руб. (более 80% текущего долга). 

Кроме того, в последние годы наблюдается тенденция к снижению темпов роста производственных и финансовых показателей. В частности, замедляются темпы роста объемов производства и выручки. Вместе с тем следует отметить, что несмотря на некоторое снижение отдельных показателей, в целом наблюдается позитивная динамика развития компании. 

Рейтинг кредитоспособности АК&М представляет собой комплексную оценку способности предприятия к полному и своевременному выполнению обязательств по обслуживанию и погашению займов. Рейтинг кредитоспособности АК&М присваивается по национальной шкале и не учитывает суверенного странового риска.