Рейтинг «А» означает, что ОАО «Стройтрансгаз» относится к классу заемщиков с высоким уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий, вероятность реструктуризации долга или его части минимальна.

Фактором, поддерживающим рейтинг, выступает наблюдающийся в последнее время рост выручки и доходов компании. За 2011 год выручка ОАО «Стройтрансгаз» выросла более чем на  27% и составила почти 41,4 млрд. руб.  Соотношения долг/выручка и краткосрочный долг/выручка в последнее время улучшились. В частности, на 31 декабря 2011 года отношение краткосрочного долга по кредитам и займам к выручке составило 0,16 (в 2009 году 0,41). Показатель Interest Coverage Ratio (отношение EBIT к процентным выплатам) по итогам 2011 года составил 1,54.

Одним из основных факторов высокой рейтинговой оценки остается эффективность основной деятельности и динамичное развитие. За последний год ОАО «Стройтрансгаз»демонстрирует стабильное увеличение основных показателей деятельности и рост доходов. По итогам четырех кварталов 2011 года операционная прибыль ОАО «Стройтрансгаз» составила свыше 4,98 млрд. руб., чистая прибыль - 851 млн. руб.  Показатели рентабельности в 2011 году достигли наивысших значений за последние шесть лет. Рентабельность активов (ROA) к концу четвертого квартала 2011 года увеличилась до 1,38%,  рентабельность собственного капитала (ROE) – до 18,74%, рентабельность инвестированного капитала (ROIC) – до 2,53%, чистая норма прибыли – 2,06%, рентабельность по EBITDA– 13,4%, и рентабельность продаж по операционной прибыли  – 12,05%.

Важнейшим фактором, поддерживающим рейтинг кредитоспособности, является погашение в марте 2012 года  задолженности по кредитам и займам на сумму около 12 млрд. руб. за счет средств, полученных от реализации непрофильных активов ОАО «Стройтрансгаз». Выручка от продажи непрофильных активов позволила покрыть все плановые платежи ОАО «Стройтрансгаз» по погашению основного долга и процентов на период вплоть до апреля 2013 года.

Значимым позитивным фактором, оказывающим влияние на рейтинговую оценку, является проводимая компанией диверсификация бизнеса. ОАО «Стройтрансгаз» активно начал работать  в таких высокодоходных сферах бизнеса, как строительство объектов электроэнергетики и дорожное строительство, что повышает устойчивость к отраслевым рискам.

Фактором, поддерживающим высокую рейтинговую оценку, выступает хорошая структура долга. Долгосрочные кредиты и займы, являющиеся наиболее надежным способом финансирования в части инвестиционной деятельности, в портфеле ОАО «Стройтрансгаз» занимают большую долю (78%), что снижает краткосрочную долговую нагрузку и повышает финансовую устойчивость.  Кроме того, доля кредитов и займов, номинированных в российских рублях, составляет у ОАО «Стройтрансгаз» в настоящее время 100%, что обеспечивает сведение к минимуму валютных рисков в условиях нестабильности финансовых рынков.

В то же время, несмотря на наметившуюся позитивную тенденцию по снижению совокупных  обязательств, долговая нагрузка на ОАО «Стройтрансгаз» по кредитам и займам продолжает оставаться значительной, что сдерживает рейтинг корпорации.  На 1 января 2012 года общая сумма задолженности ОАО «Стройтрансгаз» по кредитам и займам составляла свыше 29,4 млрд. руб.

Сдерживающим рейтинг фактором в настоящий момент выступает низкая доля собственных средств в капитале ОАО «Стройтрансгаз» (на конец 2011 года она составляла всего 5%).

В качестве фактора, оказывающего сдерживающее влияние на рейтинговую оценку, можно выделить и наметившуюся с начала 2011 года тенденцию к уменьшению активов ОАО «Стройтрансгаз».  За 2011 год активы сократились на  31%.  Это явление связано не только с распродажей неэффективных непрофильных активов, но и с необходимостью погашения существующей задолженности у ОАО «Стройтрансгаз» по кредитам и займам.

ОАО «Стройтрансгаз», основанное в 1990 году, является одной из крупнейших в России и СНГ строительной компанией. Более 20 лет «Стройтрансгаз» обеспечивает реализацию и управление строительными проектами в топливно-энергетической и других отраслях промышленного строительства. Компания предоставляет все виды услуг по реализации крупных проектов: от разработки проектной документации до гарантийной эксплуатации. Группа «Стройтрансгаз» состоит из строительных, инжиниринговых, промышленных, нефтегазовых и финансовых организаций. Подразделения компании располагаются в 9 регионах России и 14 странах мира.    Активы ОАО «Стройтрансгаз» на конец 2011 года составляли 50 млрд. руб.

Данный пресс-релиз подготовлен на основе Отчета о присвоении рейтинга кредитоспособности ОАО «Стройтрансгаз».

Кредитный рейтинг, а также любая информация и выводы, содержащиеся в пресс-релизе, должны рассматриваться исключительно как мнение о кредитоспособности, а не рекомендация по покупке-продаже ценных бумаг или предоставлению компании заемных средств.

Рейтинговое агентство AK&M не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.

Рейтинговое агентство АК&М является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности – 1993 год.

Рейтинговое агентство АК&M аккредитовано Министерством финансов Российской Федерации (приказ №452 от 17 сентября 2010 года).

Рейтинги АК&M признаны ЦБ РФ (в качестве условия для доступа к беззалоговому кредитованию – Положение 323-П), ВЭБ (в качестве условия для получения субординированных кредитов) и МСП Банком (в качестве условия для работы по программе кредитования малого и среднего бизнеса), РОСНАНО (в качестве условия отбора банков для оказания услуг РКО проектным компаниям в рамках инвестиционных проектов),ММВБ (в качестве условия для включения облигаций в базу расчета корпоративного и муниципального индексов, а также включения облигаций в листинг), признаны Постановлением Правительства РФ в качестве условия для рекапитализации банков. Кроме того Рейтинговое агентство АК&М получило признание АИЖК, а также аккредитовано СРО «Национальная фондовая ассоциация».

Москва, ул. Губкина, 3

ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M»

www.akmrating.ru

Аналитик: Чумаченко А.Г.

Тел: (495) 916-70-30, Факс: (499) 132-69-18