Вслед за российским рынком M&A в целом сократился и суммарный объем топ-30 сделок. Если в прошлом году он составлял $33,7 млрд., то в 2016 году упал почти на четверть — до $25,7 млрд., свидетельствуют данные ИА AK&M. Это говорит о том, что крупные компании становятся все осторожнее в тратах на фоне макроэкономической неопределенности.

Минимальный порог стоимости сделок, вошедших в рейтинг, также снижается на протяжении последних трех лет. Если в 2013 году он составлял $400 млн., то в 2014 году — $300 млн., в 2015 году — $282 млн., а в текущем году упал до $200 млн.

В то же время в текущем году произошла крупнейшая сделка в отрасли связи и одна из трех крупнейших сделок на рынке в целом за последние пять лет. Это слияние итальянских телеком-операторов Wind (принадлежит VimpelCom Ltd) и 3 Italia (владелец — гонконгский многопрофильный холдинг CK Hutchison). Стоимость этой сделки оценивается по доле 3 Italia в размере 8,1 млрд. евр ($8,6 млрд.). За счет одной этой транзакции сформировано 33% суммарной стоимости всего рейтинга топ-30 сделок текущего года.

Следует отметить, что одна из крупнейших сделок 2016 года не вошла в рейтинг, уточняют аналитики ИА AK&M. Речь идет о том, что в октябре «Роснефть» завершила покупку контрольного пакета АНК «Башнефть» у Росимущества. Стоимость сделки составила 329,69 млрд. руб. ($5,2 млрд.). Однако в данном случае и покупатель, и объект сделки — государственные компании, т.е. реальной смены конечного собственника не произошло. Поэтому сделка не включается в рейтинг топ-30.

По сравнению с предыдущим годом изменился формат сделок. Рынок M&A все сильнее концентрируется на локальных транзакциях (где и активы, и покупатель находятся в России). Если в 2015 году российские инвесторы совершили за рубежом 5 сделок (из числа вошедших в рейтинг) на $5,44 млрд., то в нынешнем — всего 4 сделки на $1,28 млрд. Зато суммарная стоимость сделок иностранных покупателей с российскими активами за счет уже упоминавшегося слияния Wind и 3 Italia выросла до $10,86 млрд. с $6,1 млрд. годом ранее.

В отраслевом разрезе также произошли существенные изменения. Если в прошлом году лидерами рейтинга были строительство и топливно-энергетический комплекс, то в 2016 году ТЭК испытал сильнейшее падение M&A-активности – в рейтинг вошли всего две сделки из этой отрасли в общей сложности на $431 млн. (против $7,6 млрд. годом ранее). В целом отрасль сейчас переживает катастрофическое падение как стоимости, так и числа сделок — таких низких значений не было ни разу за всю историю наблюдений с 2010 года, отмечают в AK&M. Основной причиной этого остается глобальное снижение цен на нефть.

Зато на первое место по итогам 2016 года в рейтинге топ-30 сделок вышла отрасль связи с 2 сделками суммарно на $8,9 млрд. Строительство и девелопмент с 8 сделками на $8,7 млрд. сместились на второе место с первого в прошлом году.

А на третье место в рейтинге неожиданно вышла торговля с 6 сделками на $3,1 млрд. В этой отрасли был многолетний спад M&A-активности, который в текущем году сменился резким ростом. В значительной степени это произошло благодаря финансовой группе «Сафмар», которая под занавес уходящего года объявила о покупке сетей по продаже бытовой техники и электроники «Эльдорадо» и «М.Видео».

В то же время бросается в глаза спад интереса покупателей к реальному сектору. Так, от обрабатывающей промышленности в рейтинг вошли всего 5 сделок (две в машиностроении и по одной — в металлургии, химпроме и прочих производствах). Этот тренд был заметен еще 2-3 года назад, напоминают в AK&M, когда стала расти роль инфраструктурных отраслей (девелопмент, связь, финансы, торговля) за счет промышленности. Это связано с негативной макроэкономической конъюнктурой и затянувшейся стагнацией промпроизводства.

Новый тренд 2016 года — рост количества сделок, совершенных в счет погашения долга. Так, банк «Российский капитал» стал в текущем году санатором застройщика «СУ-155» (сделка оценена по размеру обязательств «СУ-155» примерно в $4,9 млрд.). Сбербанк стал владельцем московского бизнес-центра President Plaza в счет погашения долгов собственника объекта. А к группе ВТБ перешла башня «Евразия» в деловом центре «Москва-сити» — также в рамках исполнения кредитных обязательств бывшего владельца. В обмен на обслуживание долга перешли к новому собственнику и доли в угольной компании «Заречная» и аффилированных с ней лицах.

Топ-30 сделок M&A 2016 года

№	Отрасль	Актив	Регион	Продавец	Покупатель	Регион покупателя	Пакет	Стоим., $ млн.	Формат	Дата
1	Связь	3 Italia S.p.A., Wind Telecomunicazioni S.p.A.	Италия	3 Italia — CK Hutchison Holdings Ltd., Wind — VimpelCom Ltd.	Объединенная компания	Италия (бенеф. — Китай, Россия)	100%	8614,4	Out-in	ноя.16
2	Строительство	Активы группы компаний «СУ-155»	г. Москва, Санкт-Петербург	Передано в рамках санации	ООО «РК Актив»  (ПАО АКБ «Российский капитал»)	г. Москва	Имущ. комплекс	4902,1**	Внутр.	июн.16
3	Добыча полезных ископаемых	АО «Архангельскгеолдобыча»	Архангель-ская область	ПАО «ЛУКОЙЛ»	ФГ «Открытие Холдинг»	г. Москва	100%	1450,0	Внутр.	дек.16
4	Строительство	Группа компаний «Мортон»	г. Москва	Александр Ручьев, миноритарии	Сергей Гордеев	г. Москва	100%	1266,0*	Внутр.	сен.16
5	Торговля	ООО Торговая компания «Мегаполис-Украина» (после сделки — ООО «Тедис Украина»)	Украина	Игорь Кесаев и партнеры	Борис Кауфман и партнеры	Украина, Ирландия, Великобри-тания	100%	1250,0*	Out-in	май.16
6	Строительство	ООО «Плаза» (башня «Евразия»)	г. Москва	Coulteria Ltd (структура Сулеймана Керимова)	ООО «ВБ-сервис»  (группа ВТБ)	г. Москва	99,55%	754,6	Внутр.	апр.16
7	Торговля	ПАО «М.Видео»	г. Москва	Александр Тынкован, Павел Бреев, Михаил Тынкован	Финансовая группа «Сафмар» (Михаил и Саит-Салам Гуцериевы, Микаил Шишханов)	г. Москва	57,68%	725,8*	Внутр.	дек.16
8	Строительство	Группа компаний «СК «Мост»	г. Москва	Геннадий Тимченко, другие акционеры	Руслан Байсаров	г. Москва	56%	550,0*	Внутр.	мар.16
9	Торговля	Сеть магазинов бытовой техники и электроники «Эльдорадо»	г. Москва	PPF Group N.V., EMMA Capital	Финансовая группа «Сафмар» (Михаил и Саит-Салам Гуцериевы, Микаил Шишханов)	г. Москва	100%	500,0*	Внутр.	дек.16
10	Строительство	ООО «Глоракс» (Glorax Group)	г. Москва	Валентин Черныш	Андрей Биржин (40%), Дмитрий Коновалов	г. Москва	50%	444,0*	Внутр.	апр.16
11	Финансы	ПАО «Укрсоцбанк»	Украина	UniCredit Group	ABH Holdings S.A. (консорциум «Альфа-Групп»)	Люксембург, бенеф. — Россия	100%	388,0*	In-out	янв.16
12	Строительство	Бизнес-центр President Plaza	г. Москва	ЗАО «Международный центр девелопмент» (Руслан Байсаров)	ПАО «Сбербанк»	г. Москва	Имущ. комплекс	350,0**	Внутр.	авг.16
13	Связь	Warid Telecom Pakistan LLC	Пакистан	Abu Dhabi Group (ADG)	Pakistan Mobile Communications Limited (бренд Mobilink), владелец — VimpelCom Ltd (LetterOne — 47,9%)	Нидерланды, мажор. — Россия	100%	307,0*	In-out	июл.16
14	Химическая	Fertilizantes Tocantins ltda	Бразилия	Хосе Эдуардо Мотта	EuroChem Group (МХК «ЕвроХим»)	Швейцария, бенеф. — Россия	50% + 1 акция	300,0*	In-out	июл.16
15	Металлургия	Алюминиевый завод и бокситовая шахта Alumina Partners of Jamaica (Alpart)	Ямайка	UC Rusal plc (ОК «РУСАЛ»)	Jiuquan Iron & Steel Group Co. Ltd. (JISCO)	Китай	100%	299,0	Out-in	июл.16
16	СМИ	Группа компаний Rambler & Co	г. Москва	Владимир Потанин	Александр Мамут	г. Москва	50%	295,0	Внутр.	дек.16
17	Прочие произв.	Geka GmbH	Германия	3i Group plc	Sulzer AG (62,68% — группа «Ренова»)	Швейцария, бенеф. — Россия	100%	289,0	In-out	июл.16
18	Строительство	Офисный комплекс Evolution Tower	г. Москва	Snapbox Holdings (Виктор Рашников, Надер Надер), Frental Developments (группа «Снегири»)	ОАО АК «Транснефть»	г. Москва	Имущ. комплекс	267,0*	Внутр.	апр.16
19	Машиностроение	Nordic Yards GmbH	Германия	Структуры Виталия Юсуфова	Genting Group	Малайзия	100%	262,5*	Out-in	мар.16
20	Торговля	A5 Pharmacy Retail Limited (аптечная сеть A5)	Кипр, активы — Россия	Роман Буздалин, Сергей Солодов	ООО «Концерн «Россиум» (Роман Авдеев)	г. Москва	62,94%	250,0*	Внутр.	янв.16
21	Добыча полезных ископаемых	GPB Global Resources B.V.	Нидерланды	Группа Газпромбанка	Нет данных	Нет данных	83%	248,4	Внутр.	ноя.16
22	Машиностроение	Machinery & Industrial Group N.V. (холдинговая компания концерна «Тракторные заводы») и дочерние компании	Нидерланды	Внешэкономбанк (ВЭБ)	Brendora Ltd. (Михаил Болотин, Альберт Баков)	г. Москва	100%	233,2*	Внутр.	апр.16
23	IT	AT Consulting (через покупку ЗАО «Проектные инвестиции»)	г. Москва	Сергей Шилов, Дмитрий Потапов	Prometheus Capital Partners (Леван Васадзе)	г. Москва	95%	231,0*	Внутр.	ноя.16
24	ТЭК	ООО «Угольная компания «Заречная», ООО «Юргинский машиностроительный завод»	Кемеровская область	ООО «УВЗ-Логистик»	Структуры Александра Щукина	Кемеровская область	Контр.	231,0**	Внутр.	окт.16
25	Торговля	Lukoil Baltia R, Lukoil Polska (230 АЗС)	Литва, Латвия, Польша	Lukoil Europe Holdings BV (ПАО «ЛУКОЙЛ»)	AMIC Energy Management GmbH	Австрия	100%	220,0*	Out-in	мар.16
26	Финансы	ПАО «Восточный экспресс банк», ООО «КБ «Юниаструм Банк»	Амурская область, г. Москва	«Восточный» — Майкл Калви (55,7%), «Юниаструм» — Артем Аветисян (80,02%)	ПАО «Восточный экспресс банк» (акционеры «Восточного» — 60%, акционеры «Юниаструма» — 40%)	США, г. Москва	100%	218,6*	Out-in	ноя.16
27	Транспорт	Активы АО «Международный аэропорт Симферополь»	Республика Крым	АО «Международный аэропорт Симферополь» (в собственности властей республики)	ООО «Международный аэропорт «Симферополь» (ООО «Аккорд инвест»)	г. Москва	51%	215,4*	Внутр.	авг.16
28	Строительство	Площади (55 тыс. кв. м) в башне «Око»	г. Москва	Capital Group (Павел Тё, Владислав Доронин, Эдуард Берман)	Департамент имущества г. Москвы	г. Москва	Имущ. комплекс	213,3*	Внутр.	июл.16
29	Торговля	ГК «СИА интернейшнл»	г. Москва	Наследники Игоря Рудинского	Александр Винокуров	г. Москва	Контр.	200,0*	Внутр.	фев.16
30	ТЭК	ООО «Петромир»	г. Москва	Volga Group (Геннадий Тимченко), Анатолий Оружев	АО «АМК холдинг» (Александр Кропоткин)	г. Москва	100%	200,0*	Внутр.	окт.16

 

* Оценочно. ** По размеру долга.

Источник: Информационное агентство AK&M

Методология

В статистике учитываются сделки по купле-продаже пакетов акций/долей не менее 50% или консолидации таковых, или покупка крупнейших пакетов в размере менее 50% (при отсутствии акционера/участника с пакетом 50% и более), в компаниях с участием российского капитала либо активов на территории России, стоимостью от $1 млн., о которых стало известно в течение периода.

Критерии для включения сделки в статистику: сообщение о завершении сделки; сообщение об одобрении сделки советом директоров компании, собранием акционеров, антимонопольными органами; сообщение о подписании соглашения о намерениях.

Не учитываются сделки с пакетами менее 50%, если речь не идет о консолидации контрольного пакета или покупке мажоритарного пакета при отсутствии контролирующего участника; стоимостью менее $1 млн.; совершенные в рамках холдинга либо единой группы лиц, являющихся конечными бенефициарами компаний-участников сделки.

Переоценка ранее учтенных сделок в соответствии с новой информацией производится с периодичностью раз в полугодие. Соответствующие изменения вносятся в статистику.

Стоимость сделок, оцененных в рублях, евро и иной валюте, пересчитывается в доллары США по курсу ЦБ РФ на последний день каждого отчетного периода.