Рейтинговое агентство АК&М разработало методику определения рейтинга кредитоспособности специализированных обществ проектного финансирования.

Методический комитет ЗАО «Рейтинговое агентство AK&M» рассмотрел и утвердил методику, предназначенную для определения рейтинга кредитоспособности специализированных обществ проектного финансирования (СОПФ), создаваемых специально для реализации крупных инвестиционных проектов, в том числе в рамках программ государственно-частного партнерства.

Рейтинг кредитоспособности АК&М представляет собой комплексную оценку способности проектной компании к полному и своевременному выполнению обязательств по обслуживанию и погашению кредитов и займов с использованием денежных потоков, генерируемых проектом после завершения прединвестиционной фазы, либо за счет реализации имущества, созданного в рамках данного проекта. Рейтинг кредитоспособности проектной компании носит долгосрочный характер и выражает мнение Рейтингового агентства АК&М об уровне платежеспособности заемщика, т. е. о его возможности и желании выполнять свои долговые обязательства и вероятности наступления дефолта по этим обязательствам на протяжении всего срока реализации проекта.

Рейтинг кредитоспособности АК&М присваивается по национальной шкале и не учитывает суверенного странового риска.

Рейтинг кредитоспособности может быть присвоен как проектной компании, так и  конкретному виду ее долговых обязательств (в частности, облигационному займу). В первом случае рейтинг отражает оценку риска невыполнения заемщиком всех своих финансовых обязательств с учетом соответствующих процентных платежей. Во втором случае рейтинг долговой ценной бумаги отражает оценку риска невыполнения заемщиком обязательств по данному виду финансового инструмента с учетом необходимых процентных платежей (выплаты купонного дохода). Долгосрочный рейтинг кредитоспособности СОПФ представляет собой оценку Рейтинговым агентством способности проектной компании обеспечить своевременно и в полном объеме исполнение своих обязательств по выпуску ценных бумаг, вытекающих из проспекта эмиссии и инвестиционной декларации.

Рейтинг кредитоспособности СОПФ отражает мнение специалистов Рейтингового агентства о кредитном качестве проектной компании на дату его присвоения. После присвоения рейтинга кредитоспособности на регулярной основе проводится мониторинг информации, на основании которого рейтинг может быть изменен в ту или иную сторону, либо отозван.

В методике представлены критериальные правила (в виде таблиц, графиков, алгоритмов и т.п.) получения оценок частных и обобщенных показателей кредитоспособности ипотечных проектных компаний, объединенных в несколько группы факторов: общие риски по проекту; основные финансовые показатели, включая среднегодовой уровень покрытия долга, устойчивость чистого денежного потока конкурентоспособность проекта. 

В настоящую методику в полной мере включены стандарты присвоения рейтингов концессионных облигаций, разработанные AK&M в 2013 и 2014г.г. и неоднократно апробированные при присвоении рейтингов этих финансовых инструментов.

Высокий уровень кредитного рейтинга концессионных облигаций может обеспечить спрос на ценные бумаги со стороны институциональных инвесторов – пенсионных фондов и страховых компаний при условии включения ценных бумаг в котировальный список высшего уровня ОАО "Московская Биржа".