Рейтинг «А» со стабильными перспективами означает, что Ульяновская область относится к классу заемщиков с высоким уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий. Серьезные проблемы в основных сферах деятельности региона отсутствуют. Риск полного или частичного отказа от выполнения обязательств, сравнительно низок. В течение срока действия рейтинга уровень кредитоспособности, вероятнее всего, останется на прежнем уровне.

Ключевым фактором, определяющим высокую рейтинговую оценку Ульяновской области, является низкий уровень долговой нагрузки. По данным на 1 января 2006 года отношение объема государственного долга к доходам областного бюджета без учета финансовой помощи из федерального бюджета составило 7.4%. По данному показателю Ульяновская область занимает 19 место среди всех регионов РФ и 3‑е место в Приволжском федеральном округе.

В последние годы наблюдается устойчивая тенденция к сокращению объемов государственного долга Ульяновской области. В 2005 году его объем снизился на 41%, в 2006 году на 56%, а за семь месяцев 2007 года еще на 5.9%, и на 1 августа 2007 года составил 582.2 млн. руб.

На фоне сокращения объемов существенно снижаются затраты на обслуживание государственного долга. Так, если в 2005 году из областного бюджета Ульяновской области было выплачено 14.7 млн. руб. в счет погашения процентов по долговым обязательствам, то в 2006 году данная сумма снизилась до 1.3 млн. руб.

В перспективе возможно увеличение объема государственного долга, вследствие размещения облигационного займа и привлечения кредитов. В 2007 году Правительством Ульяновской области принято решение о выпуске облигационного займа в объеме 600.0 млн. руб. Однако, учитывая рост доходов областного бюджета, а также ожидаемое погашение большей части текущих обязательств, размещение облигационного займа не приведет к значимому росту уровня долговой нагрузки региона.

В последние годы экономика Ульяновской области довольно динамично развивается, большинство социально-экономических показателей демонстрируют рост, что способствует росту доходов.

В 2006 году объем промышленного производства в Ульяновской области вырос на 3.7%, объем строительных работ – на 72.2%, инвестиции в основной капитал – на 33.7%. Улучшились также социальные показатели и повысились доходы населения. В 2006 году доля населения с доходами ниже прожиточного минимума в Ульяновской области снизилась на 4.2 процентных пункта, а по итогам первого полугодия еще на 3.6 процентных пункта. Реальные денежные доходы населения Ульяновской области по итогам 2006 года составили 121% к уровню предыдущего года, а по итогам первого полугодия 2007 года – 114.6%.

Темпы роста многих из них превышают общероссийский уровень. Ульяновская область по итогам 2006 года стала одним из лидеров среди регионов РФ по темпам роста инвестиций. Область занимает 8 место среди всех субъектов РФ и второе в Приволжском федеральном округе по темпам роста инвестиций в основной капитал. Объем привлеченных иностранных инвестиций также довольно существенно вырос. По итогам 2006 года в Ульяновской области темпы роста розничного товарооборота, строительных работ, реальных доходов населения и ряда других показателей выше общероссийского уровня.

Необходимо отметить довольно высокий уровень отраслевой диверсификации экономики Ульяновской области, с преобладанием обрабатывающих отраслей, что снижает зависимость от неблагоприятных конъюнктурных факторов в одном из секторов, так же уменьшает зависимость от колебания цен на сырьевые товары.

Рост экономических показателей в значительной степени обуславливает позитивную динамику бюджетных показателей Ульяновской области. При этом темпы роста многих из них также превысили темпы роста по России в целом. В 2006 году доходы областного бюджета Ульяновской области увеличились на 57.32%, а доходы консолидированного бюджета – на 68.7% и составили соответственно 15878.1 млн. руб. и 20418.4 млн. руб. Таким образом, можно говорить о повышении финансовых возможностей для выполнения долговых обязательств.

Важным фактором, поддерживающим кредитный рейтинг региона, является высокое качество финансового управления в Ульяновской области. В пользу высокой оценки качества управления свидетельствует увеличение собственных доходов бюджета, отсутствие просроченной неурегулированной задолженности по государственному долгу и заработной плате работникам бюджетной сферы.

Бюджет Ульяновской области исполняется в полном соответствии с требованиями Бюджетного кодекса РФ, что также является фактором, свидетельствующем о хорошем качестве управления региональными финансами. Проведенный анализ показывает, что все параметры, контролируемые Бюджетным кодексом РФ, в Ульяновской области значительно лучше предельных значений.

Одним из ключевых факторов, ограничивающих рейтинговую оценку, является высокая зависимость доходной части областного бюджета от финансовой помощи из федерального бюджета. По итогам 2006 года доля доходов областного бюджета Ульяновской области без учета безвозмездных перечислений из бюджетов других уровней в суммарных доходах составила 52.71%, что ниже, чем в Приволжском федеральном округе и по России в целом. По данному показателю Ульяновская область занимает 58‑е место среди регионов РФ. В то же время необходимо отметить, что влияние данного фактора риска снижается вследствие опережающего роста собственных доходов, что способствует повышению устойчивости бюджетной системы. Доля безвозмездных перечислений в структуре доходов областного бюджета по итогам первого полугодия 2007 года снизилась до 34.9%.

Среди негативных факторов следует также назвать относительно невысокие среднедушевые значения ряда макроэкономических показателей. Несмотря на существенный рост большинства макроэкономических показателей Ульяновской области, абсолютный объем многих из них в пересчете на душу населения по‑прежнему ниже общероссийского уровня. В частности, в Ульяновской области ниже, чем по России в целом объем ВРП на душу населения, объема инвестиций в основной капитал и рад других показателей. При этом необходимо учитывать, что плотность населения в Ульяновской области выше, чем по России в целом.

Уровень жизни населения Ульяновской области невысокий, что также рассматривается в качестве фактора, ограничивающего рейтинговую оценку. Объем денежных доходов ниже, чем по России в целом. По данному показателю по итогам 2006 года Ульяновская область занимает 63 место среди субъектов РФ. В то же время, влияние данного фактора, снижается вследствие наблюдаемого в последние годы постепенного улучшения социальной ситуации. Увеличиваются денежные доходы, снижается доля населения с доходами ниже прожиточного минимума, улучшается ряд других показателей.