Рейтинг «А+» означает, что Общество с ограниченной ответственностью «Тревеч Корпоративный Сервис – Учет» имеет очень высокий уровень надежности. Риск несвоевременного или неполного выполнения обязательств незначителен.

Рейтинг сервисной Компании отражает ее способность своевременно и в полном объеме выполнять обязательства, связанные с ведением бухгалтерского и налогового учета ипотечных агентов – специализированных организаций, создаваемых с исключительной целью приобретения прав требования по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, с последующим выпуском и обслуживанием долговых ценных бумаг с ипотечным покрытием.

Повышение прогноза по рейтингу ООО «ТКС-Учет» в первую очередь продиктовано существенным ростом масштаба и расширением горизонтов деятельности Компании. Так, в течение 2013 года ипотечными агентами, аффилированными с группой ТКС, размещено 4 выпуска ипотечных облигаций – столько же, сколько за весь период ее присутствия на рынке ипотечных ценных бумаг (ИЦБ). При этом сопровождаемый Компанией «Восточно-Сибирский ипотечный агент 2012» принял непосредственное участие в первой в истории российской ипотечной секьюритизации мультиоригинаторной сделке - ипотечное покрытие эмитированных агентом облигаций составили закладные, предоставленные пятью компаниями ипотечного рынка, включая ОАО «АИЖК».

К позитивным факторам следует также отнести уже третий по счету выпуск долговых ценных бумаг ипотечным агентом «АИЖК 2011-1», что можно считать своеобразным рекордом для отечественного рынка секьюритизации ипотечных активов, а также свидетельством растущего доверия к Компании со стороны флагмана российской ипотеки. Последнее обстоятельство  подтверждается решением ОАО «АИЖК» (февраль 2014 года) передать группе ТКС функцию поставщика корпоративных услуг для реализации 10 (десяти) запланированных сделок в рамках мультиоригинаторной платформы ипотечной секьюритизации.

Объем нового бизнеса группы (номинальная стоимость новых выпусков ИЦБ, размещенных аффилированными ипотечными агентами) постоянно растет. В 2009 году он составил 2,22 млрд руб., в 2011 – 3,73 млрд руб. (прирост 1,7х), в 2012 – 6,72 млрд руб. (3,0х), в 2013 – 11,33 млрд руб. (5,1х). Несколько уступая общерыночным индикаторам (1,9х и 3,4х и 6,1х соответственно), набранные темпы роста, тем не менее, свидетельствуют о позитивном тренде развития бизнеса Компании. По состоянию на 31.12.2013 совокупная стоимость балансовых активов ипотечных агентов, сопровождаемых ООО «ТКС-Учет», составляла 21,5 млрд руб., что в 3,5 и 2 раза превышало аналогичные показатели, достигнутые по итогам 2011 и 2012 годов. 

Ипотечные агенты, передавшие функции ведения бухгалтерского учета ООО «ТКС-Учет», осуществляют свою деятельность в полном соответствии с Федеральными законами №152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах», №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», другими регламентирующими документами органов государственного управления и надзора. Купонный доход по ипотечным облигациям выплачивается своевременно (4 раза в год) и в полном объеме (в соответствие с правилами размещения соответствующих выпусков), что свидетельствует об эффективном взаимодействии ООО «ТКС-Учет» с иными сторонами сделок по секьюритизации ипотечных активов. Требуемый уровень организации и ведения бухгалтерского учета ипотечных агентов подтверждается положительными аудиторскими заключениями ЗАО «Интерком-Аудит» - члена СРО НП «Аудиторская палата России», а также отсутствием санкций со стороны налоговых органов.

Помимо бухгалтерского сопровождения ипотечных агентов, Компания в рамках аутсорсинга предоставляет аналогичные услуги и другим корпоративным клиентам в различных сегментах рынка. Доля выручки от оказания таких услуг в 2013 году составила около 10% от совокупного дохода Компании. 

Финансовое положение ООО «ТКС-Учет» оценивается как весьма устойчивое. Долговая нагрузка ограничивается кредиторской задолженностью (текущие обязательства перед персоналом, бюджетом, ипотечными агентами и иными клиентами), отношение чистый долг/выручка по состоянию на 31.12.2013 - 0,16х. Позитивным рейтинговым фактором являются также приемлемые уровни ликвидности – 56% (абсолютная) и 89% (текущая) на ту же дату. В целом финансовый профиль Компании позволяет ей полностью сконцентрироваться на стратегическом направлении своей деятельности - осуществлении функций бухгалтерской организации для ипотечных агентов.

Фактором, умеренно сдерживающим рейтинг Компании, является сравнительно невысокая рыночная позиция по сравнению с единственным конкурентом – ООО «ТМА-Сервис» (по состоянию на 31.12.2013 доля группы ТКС на рынке российской ипотечной SPV-секьюритизации составляла 22,9% от общего количества выпусков ИЦБ, 9,7% от совокупной номинальной стоимости (при размещении) эмитированных ипотечных облигаций). Кроме того, Агентство отмечает существенное снижение рентабельности бизнеса Компании (ROA по итогам 2013 года 3,3% против 35,4% годом ранее) несмотря на почти двукратный рост доходов от основной деятельности.

ООО «ТКС-Учет» (TCS – Accounting LLC) осуществляет свою деятельность на рынке ипотечной секьюритизации, начиная с 2009 года. В настоящее время Компания выполняет функции организации, ведущей бухгалтерский и налоговый учет закрытых акционерных обществ «Ипотечный агент МБРР», «Ипотечный агент АИЖК 2011-1», «Ипотечный агент БЖФ-1», «Ипотечный агент «Абсолют», «Ипотечный агент ФОРА», «Восточно-Сибирский ипотечный агент 2012», «Первый Санкт-Петербургский ипотечный агент», «Ипотечный агент ДВИЦ-1», «Ипотечный агент Возрождение 3», «Мультиоригинаторный ипотечный агент 1». Помимо этого, Компания сопровождает деятельность еще пяти корпоративных клиентов. 99% уставного капитала ООО «ТКС-Учет» принадлежат инвестиционной компании TREWETCH Investments Ltd, зарегистрированной на Кипре. Генеральным директором ООО «ТКС-Управление» является Татьяна Качалина – признанный международными рейтингами эксперт в области корпоративного права и рынка капитала, проектного финансирования, секьюритизации и M&A. 

Данный пресс-релиз подготовлен на основе Отчета о присвоении рейтинга надежности  ООО «ТКС-Учет».

Рейтинговое агентство AK&M не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.

Рейтинговое агентство АК&М является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности – 1993 год.

Рейтинговое агентство АК&M аккредитовано Министерством финансов Российской Федерации (приказ №452 от 17 сентября 2010 года).

Москва, ул. Губкина, 3
ЗАО «Рейтинговое агентство «AK&M»
www.akmrating.ru
Тел: (495) 916-70-30,
Факс: (499) 132-69-18