Рейтинг «А» означает, что ЗАО «АМК Финанс» относится к классу заемщиков с высоким уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий. Вероятность реструктуризации долга или его части минимальна. В течение срока действия рейтинга кредитоспособность ЗАО «АМК Финанс», по оценке экспертов Рейтингового агентства АК&M, вероятнее всего, повысится.

ЗАО «АМК Финанс», основанное в 2003 году, специализируется на осуществлении финансовой деятельности на российском рынке ценных бумаг и ориентировано на осуществление доверительного управления активами и управление четырьмя ПИФами. По данным на 31 марта 2008 года активы компании составляют 199.4 млн. руб. Стоимость чистых активов ПИФов АМК Финанс на конец марта 2007 года равнялась 227.8 млн. руб., объем активов под доверительным управлением – 2723 млн. руб. Крупнейшим акционером компании является ОСАО «РЕСО-Гарантия».

Высокой рейтинговой оценке способствовал ряд факторов. Так, компания АМК Финанс в 2007 году продолжаладемонстрировать рост денежных потоков. В 2007 году объем выручки компании увеличился в 4 раза и составил 126.8 млн. руб. Показатель EBIT компании в 2007 году достиг 88.9 млн. руб., что в 4.9 раза превышает уровень 2006 года. Как и ранее, все эти показатели растут при сохранении низкого уровня долга компании.

ЗАО «АМК Финанс» продолжает характеризоваться хорошей структурой собственности, что позитивно влияет на оценку кредитоспособности компании. Крупнейшим акционером компании является ОСАО «РЕСО-Гарантия». Это можно отнести к позитивным факторам, так как данное обстоятельство повышает заинтересованность одного из основных клиентов АМК Финанс, обладающим достаточно высоким уровнем надежности, в хорошем финансово-экономическом состоянии компании.

Финансовые показатели ЗАО «АМК Финанс» остаются на высоком уровне и свидетельствуют о высокой эффективности деятельности. По итогам 2007 года чистая прибыль компании составила 67.3 млн. руб., что в 4.9 раза больше, чем было получено в 2006 году. Отношение прибыли до налогообложения к выручке в 2007 году равнялось 70.1%. Продолжался и рост активов компании. По данным на 31 марта 2008 года величина активов ЗАО «АМК Финанс» составила 199.4 млн. руб., что на 164% больше, чем было зафиксировано на начало 2007 года. Объем активов в доверительном управлении ЗАО «АМК Финанс» с 1 января 2007 года по 31 марта 2008 года увеличился в 2.1 раза и составил 2723 млн. руб. Стоимость чистых активов в ПИФах компании к 31 марта 2008 года с момента их создания в 2007 году выросла на 8% до 228 млн. руб., а к 20 мая 2008 года возросла еще на 13% до 258 млн. руб.

Среди позитивных аспектов продолжает выделяться эффективность основной деятельности. Компания в 2007 году – I квартале 2008 года демонстрирует лучшие показатели, чем значительная часть УК на российском рынке. Спрэд доходности по активам в управлении к доходности по индексу РТС также остается положительным.

В качестве фактора риска, характерного для всех российских инвестиционных компаний, остается зависимость деятельности компании от конъюнктуры российского рынка ценных бумаг. Однако, в отличие от многих инвестиционных компаний, доходы АМК Финанс формируются преимущественно в виде комиссионного вознаграждения от клиентов, управлением активами которых компания занимается и пайщиков ПИФов, поэтому негативное действие фактора сглаживается. Вместе с тем, активность клиентов также определяется конъюнктурой рынка, поэтому оценка данного фактора как фактора риска остается неизменной.

Законодательные ограничения, накладываемые на компании, специализирующиеся на доверительном управлении и управлении ПИФами, обуславливает низкую диверсификацию деятельности. Это приводит к тому, что денежные потоки в значительной мере становятся зависимыми только от качества управления активами и от количества клиентов, предоставляющих средства в управление и приобретающих паи.

В качестве еще одного фактора риска, связанного с деятельностью компании остается невысокая диверсификация клиентской базы. Основным клиентом компании, по-прежнему является ОСАО «РЕСО-Гарантия». Совокупный объем клиентов, в интересах которых работает АМК Финанс (число клиентских договоров) по состоянию на 31.03.2008 составляет 61 договор доверительного управления. Текущую клиентскую базу эксперты Рейтингового агентства АК&M в целом по-прежнему расценивают как достаточно небольшую. Отток даже нескольких крупных клиентов может негативно отразиться на деятельности компании и уровне ее кредитоспособности. Влияние данного фактора снижается в силу того, что АМК Финанс достаточно молодая компания, что определяет потенциал роста, а также в связи с позитивной динамикой клиентской базы.

Рейтинговое агентство АК&М является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности  - 1993 год.

Основным направлением деятельности Рейтингового агентства АК&М является присвоение рейтингов различным объектам, составление рейтингов, позиционирующих компании и регионы, проведение комплексных аналитических исследований.

В своей деятельности Рейтинговое агентство АК&M следует принципам Кодекса профессиональной этики российских рейтинговых агентств, одобренного СРО НФА. Рейтинговое агентство АК&M аккредитовано СРО Национальная фондовая ассоциация.

КОНТАКТЫ:
Москва, ул. Губкина, 3
ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M»
www.akmrating.ru
Яркоев Сергей Тел: (495) 916-70-30, Факс: (499) 132-69-18