Рейтинг «А+» означает, что КОАО «Азот» (KemerovoJointStockCompanyAzot), ИНН 4205000908,относится к классу заемщиков с высоким уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств незначительный.

Важнейшими факторами, поддерживающими рейтинг КОАО «Азот», являются прежде всего продолжающийся рост активов компании, высокий уровень прибыльности и доходности и позитивная структура собственного капитала, разумная и сбалансированная политика заимствований и практически полное отсутствие задолженности по кредитам и займам.

В рассматриваемом периоде продолжался неуклонный рост активов компании. С 2008 г. активы КОАО «Азот» выросли почти в три раза.  Только за 9 месяцев 2012 г. активы компании увеличились более чем на 25% и достигли  значения свыше 21 млрд. руб.

В настоящее время достигнут высокий уровень прибыльности и доходности компании.   За последние  12 месяцев рассматриваемого периода выручка КОАО «Азот» от реализации продукции составила 27,9 млрд. руб., валовая прибыль – 12,5 млрд. руб., чистая прибыль – 4,7 млрд. руб.

Рентабельность валовой выручки (GrossMarginRatio) за  этот период составила  44,8%, рентабельность продаж -22%, рентабельность затрат по чистой прибыли 19,2% и чистая норма  прибыли – 16,5%.

Достигнутый на сегодняшний день общий объем годовой выручки компании от реализации превышает текущую сумму активов КОАО «Азот».

Поддерживающим рейтинг фактором следует также признать позитивную структуру собственного капитала компании. С 2008 г. собственный капитал КОАО «Азот» увеличился более чем в 6 раз. Только за 9 месяцев 2012 г. собственный капитал компании увеличился на 24% и достиг значения свыше 17 млрд. руб., при этом нераспределенная прибыль КОАО «Азот» превысила 10 млрд. руб., что составило  около 60% от собственного капитала.

Проведенный анализ показывает, что руководством КОАО «Азот» проводится разумная и сбалансированная политика заимствований; в настоящее время наблюдается практически полное отсутствие задолженности компании по кредитам и займам. Кредитная история компании в целом безупречна - проведенное исследование не выявило фактов отказа от исполнения финансовых обязательств или несвоевременных выплат по долгу, в структуре долга КОАО «Азот» отсутствуют просроченные обязательства.  В настоящее время общая задолженность по кредитам и займам составляет всего около 20 тыс. руб. или 0,001% от чистой прибыли девяти месяцев 2012 года.

К факторам риска, сдерживающим рейтинг компании, следует отнести принятое в 2012 г. Советом Директоров ОАО «СДС Азот» решение о выплате Кемеровским ОАО «Азот» дивидендов, зависимость деятельности КОАО «Азот» от цен на газ и тарифов на энергоресурсы и железнодорожные перевозки, зависимость от конъюнктуры мирового рынка и протекционистской политики государств-импортеров.

В соответствии с решением Совета Директоров ОАО «СДС Азот», принятом в декабре 2012 г.,  КОАО «Азот» по результатам 2011 года и 9 месяцев 2012 года выплатит своему единственному акционеру ОАО "СДС Азот" дивиденды в размере 684,59 рубля на акцию.  Общий объем выплаты дивидендов составит порядка 10,139 млрд. рублей, т.е. речь идет об изъятии практически всей нераспределенной прибыли компании.

Фактором риска, оказывающим сдерживающее влияние на рейтинг, является сохраняющаяся зависимость деятельности КОАО «Азот» от цен на газ и тарифов на энергоресурсы и железнодорожные перевозки, доля составляющих которых в себестоимости продукции довольно высока.

Сдерживает рейтинговую оценку и зависимость от конъюнктуры мирового рынка. Компания экспортирует значительную часть своей продукции, и ее финансовая устойчивость во многом определяется общеэкономическими тенденциями, влияющими на спрос и ценообразование на рынках азотных удобрений и капролактама.  Кроме того, фактором риска, связанного с внешнеэкономической деятельностью компании, выступаетпротекционистская политика государств-импортеров продукции, обусловленная, в частности развитием собственных национальных производств (особенно это относится к производству азотных удобрений). Ее ужесточение может привести к росту заградительных пошлин и квот, а, соответственно, и к росту конечных цен на реализуемую продукцию и сокращению объемов продаж.

Кроме того, следует иметь в виду, что в том случае, если в ближайшее время будет реализована схема, согласно которой КОАО «Азот» выплатит дивиденды в пользу ОАО «СДС Азот», рейтинг кредитоспособности КОАО «Азот» снизится.

КОАО «Азот», было создано в результате преобразования в 1993 г. Новокемеровского химического комбината в акционерное общество открытого типа. КОАО «Азот» является крупнейшим предприятием российского химического комплекса, основным направлением деятельности которого является производство аммиака, азотных удобрений и капролактама. По объему выпуска аммиака и азотных удобрений КОАО «Азот» входит в первую десятку предприятий отечественной азотной промышленности. Компания выпускает до 8% азотных удобрений, производимых в Российской Федерации. Активы КОАО «Азот» на конец третьего квартала  2012 года по РСБУ составили 21,4 млрд. рублей.

Данный пресс-релиз подготовлен на основе Отчета о присвоении рейтинга кредитоспособности КОАО «Азот».

Рейтинг кредитоспособности, а также любая информация и выводы, содержащиеся в пресс-релизе, должны рассматриваться исключительно как мнение о кредитоспособности, а не рекомендация по покупке-продаже ценных бумаг или предоставлению Банку заемных средств.

ЗАО «Рейтинговое агентство AK&M» не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.

ЗАО «Рейтинговое агентство АК&М» является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности – 1993 год. ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M» аккредитовано Министерством финансов Российской Федерации(приказ № 452 от 17 сентября 2010 года).

Рейтинги ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M» признаны ЦБ РФ (в качестве условия для доступа к беззалоговому кредитованию – Положение 323-П), ВЭБ (в качестве условия для получения субординированных кредитов) и МСП Банком (в качестве условия для работы по программе кредитования малого и среднего бизнеса), РОСНАНО (в качестве условия отбора банков для оказания услуг РКО проектным компаниям в рамках инвестиционных проектов), ММВБ (в качестве условия для включения облигаций в базу расчета корпоративного и муниципального индексов, а также включения облигаций в листинг), признаны Постановлением Правительства РФ в качестве условия для рекапитализации банков. Кроме того, ЗАО «Рейтинговое агентство АК&М» получило признание АИЖК, а также аккредитовано СРО «Национальная фондовая ассоциация».

Москва, ул. Губкина, 3
ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M»
www.akmrating.ru
Аналитик: Чумаченко А.Г.
Тел: (495) 916-70-30, Факс: (499) 132-69-18.