Рейтинговое агентство AK&M присвоило ООО «Спектр Инвест» рейтинг надежности по национальной шкале: «В++» со стабильными перспективами. Рейтинг «В++» означает, что ООО «Спектр Инвест» относится к классу инвестиционных компаний с удовлетворительным уровнем надежности (наивысший рейтинг в данном классе оценок). Риск несвоевременного выполнения обязательств невысокий.

Существенную поддержку рейтинговой оценке оказывает позитивная динамика развития компании. В 2009 году объем собственного портфеля ООО «Спектр Инвест» увеличился на 17%, объем сделок в рамках договоров на брокерское обслуживание в 2009 году вырос на 19%. Объем чистых доходов от работы с собственным портфелем по итогам 2009 года увеличился в 31 раз, объем доходов от депозитарного обслуживания – на 85%, доходы от деятельности по доверительному управлению достигли 0.2 млн. руб., при этом объем доходов от брокерского обслуживания сократился на 15% до 3.5 млн. руб. Стабильный рост объемов деятельности и доходов позитивно отражается на рейтинговой оценке и прогнозах финансового состояния в будущем.

Компания демонстрирует стабильное увеличение клиентской базы. Совокупный объем клиентов, в интересах которых работает ООО «Спектр Инвест» (число договоров), по состоянию на 31.12.2009 составило 2 договора доверительного управления, 28 договоров на брокерское обслуживание и 35 договоров на депозитарное обслуживание. При этом в 2008 году число договоров на брокерское и депозитарное обслуживание составляло 23 и 27 соответственно (10 и 14 в 2007 году), договоров на доверительное управление не было. Стабильный прирост клиентской базы даже в кризисный период свидетельствует о высоком уровне доверия к компании. Как показывают текущие тенденции, в будущем можно ожидать существенного роста числа договоров на доверительное управление.

Собственный портфель компании характеризуется достаточным уровнем надежности и доходности. В 2007 году доходность собственного портфеля ООО «Спектр Инвест» составила 18%, в кризисном 2008 году минус 34%, в 2009 году – 98%. При этом портфель сформирован преимущественного из облигаций достаточно надежных эмитентов первого и второго эшелона (около 80% портфеля). Подобная ситуация позитивно отражается на уровне рыночных рисков, однако приводит к рискам, связанным с кредитоспособностью эмитентов бумаг. Диверсификация портфеля по эмитентам и отраслям находится на среднем уровне. Структура активов в управлении также характеризуется достаточно высоким качеством, а уровень риск-доходность в части доверительного управления можно охарактеризовать как хороший.

Фактором риска для компании является достаточно высокий уровень долговой нагрузки. Обязательства компании по кредитам и займам по итогам 2009 года составили 127.4 млн. руб., увеличившись за год на 76%. Совокупные обязательства при этом сократились на 28% до 242 млн. руб. Отношение EBIT к долгу составило 12% (162% в 2008 году). Весь долг компании является краткосрочным, при этом основную часть обязательств составляют кредиты и займы (в рамках РЕПО). Объем долга по отношению к активам компании (коэффициент достаточности) в 2009 году составил 0.39 (0.18 в 2008 году). Отношение всех обязательств к активам составило 0.74 против 0.81 по итогам 2008 года. Низкий уровень собственных средств в пассивах компании отрицательно влияет на рейтинговую оценку. При этом в качестве позитивного фактора можно отметить, что в 2009 году на фоне сокращения совокупных обязательств собственный капитал компании демонстрировал рост, кроме того, обязательства ООО «Спектр Инвест» достаточно хорошо сбалансированы с активами.

По итогам 2009 года ООО «Спектр Инвест» демонстрировало снижение прибыли и рентабельности. Так, по итогам 2009 года балансовая прибыль компании составила 10.0 млн. руб., а чистая прибыль – 7.3 млн. руб., что соответственно на 65% и 73% меньше, чем было получено в 2008 году. Рентабельность активов (ROA) в 2009 году равнялась 2.7% (против 8.0% в 2000 году), рентабельность собственного капитала (ROE) составила 8.8% против 41.6%. Данная ситуация связана с текущими рыночными условиями, а снижение прибыли во многом вызвано достаточно успешной работой в кризисном 2008 году, когда были достигнуты высокие показатели прибыльности.

Компания характеризуется невысоким уровнем диверсификации доходов. По итогам 2009 года доля доходов от работы с собственным портфелем составила 80%, от брокерского обслуживания – 13%, от деятельности по доверительному управлению – 1%, а от депозитарного обслуживания – 6%. В целом доходы компании во многом определяются успешностью работы с собственным портфелем. При этом необходимо отметить небольшую, хотя и растущую, клиентскую базу компании, предопределяющую зависимость от нескольких крупных клиентов. Вместе с тем в настоящее время ООО «Спектр Инвест» активно развивает доверительное управление и сегмент прямых инвестиций, что в будущем позволит повысить уровень диверсификации и стабильность доходов.

Важным фактором риска является существенная зависимость компании от текущей конъюнктуры рынка ценных бумаг. Прежде всего, это связано с тем, что доходы компании определяются объемом средств в управлении и динамикой стоимости бумаг, входящих в собственный портфель. В условиях нестабильности мировой экономики и волатильности на фондовых рынках нестабильность денежных потоков выступает существенным фактором риска, особенно учитывая высокую значимость от доходов по собственному портфелю. Вместе с тем, подобная ситуация является характерной для большинства инвестиционных компаний, а динамика ключевых показателей свидетельствует о растущем доверии со стороны клиентов и высоком качестве работы даже в условиях кризиса.

ООО «Спектр Инвест», основанное в 2003 году, специализируется на осуществлении финансовой деятельности на рынке ценных бумаг и при работе на российском финансовом рынке ориентировано на осуществление доверительного управления активами и работу с собственным портфелем ценных бумаг. Кроме того значимым и развивающимся направлением бизнеса ООО «Спектр Инвест» является осуществление прямых инвестиций. Компания также оказывает брокерское и депозитарное обслуживание. По данным на 1 января 2010 года активы компании составляют 328.4 млн. руб. Стоимость чистых активов ООО «Спектр Инвест» на начало 2010 года равнялась 86.1 млн. руб., объем активов под доверительным управлением на 1 января 2010 года – 17.9 млн. руб., величина собственного портфеля – 292.0 млн. руб.

 Данный пресс-релиз подготовлен на основе Отчета о присвоении рейтинга ООО «Спектр Инвест».
Рейтинг, а также любая информация и выводы, содержащиеся в пресс-релизе, должны рассматриваться исключительно как мнение о надежности, а не рекомендация по покупке-продаже ценных бумаг или предоставлению заемных средств.
Рейтинговое агентство AK&M не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.
Рейтинговое агентство АК&М является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности – 1993 год.
Рейтинги АК&M признаны ЦБ РФ (в качестве условия для доступа к беззалоговому кредитованию – Положение 323-П), ВЭБ (в качестве условия для получения субординированных кредитов) и РосБР (в качестве условия для работы по программе кредитования  малого и среднего бизнеса),РОСНАНО (в качестве условия отбора банков для оказания услуг РКО проектным компаниям в рамках инвестиционных проектов), ММВБ (в качестве условия для включения облигаций в базу расчета корпоративного и муниципального индексов, включения облигаций в листинг, а так же как условие для допуска к режимам торгов ММВБ+), признаны Постановлением Правительства РФ в качестве условия для рекапитализации банков. Кроме того, Рейтинговое агентство АК&М получило признание АИЖК, а также аккредитовано СРО «Национальная фондовая ассоциация».

Москва, ул. Губкина, 3
ЗАО «Рейтинговое агентство АК&M»
www.akmrating.ru
Аналитик: Яркоев Сергей
Тел: (495) 916-70-30, Факс: (499) 132-69-18